【10/25】FOMC 10月28日（水）決定プレビュー──ホールド確率86〜94%・12月利上げが本命・Warsh会見の焦点と円相場への影響
📌 結論：3行でわかること
- 米連邦公開市場委員会（FOMC）は10月27〜28日に開催され、10月28日（水）午後2時ET（日本時間10月29日早朝3時ごろ）に政策金利を発表する予定（出典：Federal Reserve公式カレンダー、financecalendar.com 2026-10-25）。
- 市場ではホールド（据え置き）確率が86〜94%と大勢を占めており、現在の政策金利3.75〜4.00%が維持される可能性が高いと織り込まれているとの報道がある。次の利上げは12月8〜9日会合（2026年最終FOMC）が本命との見方が多い（出典：iTiger、Chase「Will the Fed Hike Rates in October?」、Forbes 2026-10-19）。
- 今回は経済見通し（SEP・ドットプロット）の公表がない「非SEP会合」であり、会見でのWarsh議長の発言内容が次の利上げタイミングを探るうえで注目されると報じられている（出典：financecalendar.com）。
📅 ここまでの経緯──9月利上げからFOMC当日まで
| 日程 | 出来事 |
|---|---|
| 2026年9月16日（水） | FOMCが政策金利を25bp引き上げ、誘導目標3.75〜4.00%へ（2023年以来初の利上げと複数報道）（出典：mpamag.com「Fed issues the first rate decision of the Kevin Warsh era」） |
| 2026年10月14日（水） | 米9月CPI前年比+3.7%発表。インフレが依然として目標（2%）を大きく上回っていることが確認される（出典：CNBC「CPI inflation report September 2026」） |
| 2026年10月15〜16日（木〜金） | Warsh議長がIMF・世銀年次総会（バンコク）で「会合を予断しない」「物価圧力は依然として不快なほど高い」と発言。10月利上げ確率がさらに低下（出典：itiger.com、tradingeconomics.com） |
| 2026年10月23日（金） | 米10年国債利回りが約5.00%で週末に入る。ダウ平均は▲1.23%（52,215ドル）、S&P 500は▲0.52%（7,623ポイント）で取引を終えた（出典：Pulsafi Market Summary 2026-10-24） |
| 2026年10月27〜28日（火〜水） | FOMC会合。28日14時ET（日本時間29日早朝）に金利発表、その後Warsh議長の記者会見 |
10月28日（水）はMicrosoft・Alphabetの決算発表（引け後）も重なる日程であり、FOMC発表直後にメガテック決算が加わる複合イベントとなっている（出典：Yahoo Finance 2026-10-24）。同日の米国市場の動向が翌29日（木）の東京市場に影響する可能性がある。
🔍 なぜ今回のFOMCが注目されるか
① インフレが目標を大幅に上回ったまま
米9月CPI前年比+3.7%は、FRBの目標（2%）を依然として1.7ポイント上回っている。Warsh議長は10月15〜16日のバンコク講演で「物価の安定を確実にする」と述べながらも「会合を予断しない」とした（出典：itiger.com「Markets broadly expect the Fed to hold rates steady in October」）。インフレが高止まりする中でもホールドが大勢となる背景には、9月に実施したばかりの利上げの効果を見極めたいという判断があるとの見方がある。
② 米国の中間選挙が11月3日に迫っている
FOMCの会合は中間選挙のわずか6日前に当たる。FRBは法律上、政治的な考慮から独立して行動する機関とされており、選挙前後の利上げが「政治的な意図」と受け取られるリスクを避けるために慎重なスタンスをとるとの見方がある（出典：mpamag.com「Key dates that will define Kevin Warsh's opening months as Fed chair」）。ただし、FRBが金融政策の決定を政治日程に合わせるべきではないとの意見もある。
③ 今回は経済見通し（SEP）が公表されない
FOMCは年4回の会合でのみ「経済見通し（SEP）」とドットプロット（政策金利見通し図）を公表する。10月28日の会合は非SEP会合であるため、各メンバーの金利見通しは更新されない（出典：financecalendar.com「FOMC Rate Decision October 2026」）。市場参加者はWarsh議長の会見発言から次の一手の手がかりを読み取ろうとすることになる。
📉 マーケットへの影響の考え方（3視点）
🟢 円にとって上昇要因となりうる論拠
FOMCがホールドを決定し、Warsh議長の発言が「追加利上げは急ぎではない」というトーンに寄れば、米ドルの上昇圧力が一時的に和らぎ、ドル円レートが円高方向に振れるとの見方がある。NYFedのウィリアムズ総裁が「急ぐ必要はない」と述べているとも報じられており（出典：Chase「Will the Federal Reserve hike rates at October 2026 FOMC meeting?」）、そうした発言が会見で繰り返される可能性がある。
FOMCがホールドを決定し、Warsh議長の発言が「追加利上げは急ぎではない」というトーンに寄れば、米ドルの上昇圧力が一時的に和らぎ、ドル円レートが円高方向に振れるとの見方がある。NYFedのウィリアムズ総裁が「急ぐ必要はない」と述べているとも報じられており（出典：Chase「Will the Federal Reserve hike rates at October 2026 FOMC meeting?」）、そうした発言が会見で繰り返される可能性がある。
🟡 注視が必要な要素
市場がすでにホールドを高確率で織り込んでいるため、「予想通りのホールド」が出ても大きな動きにならない可能性がある一方、Warsh議長の発言が市場の想定より強気（ホーキッシュ）な場合、短期的なドル高・円安につながる可能性を指摘する声もある。また12月利上げへの言及の強弱が長期金利に影響するとの見方もある。
市場がすでにホールドを高確率で織り込んでいるため、「予想通りのホールド」が出ても大きな動きにならない可能性がある一方、Warsh議長の発言が市場の想定より強気（ホーキッシュ）な場合、短期的なドル高・円安につながる可能性を指摘する声もある。また12月利上げへの言及の強弱が長期金利に影響するとの見方もある。
🔴 注意が必要なシナリオ
低確率ながらサプライズの利上げ（一部試算では6〜15%の確率）や、会見でWarsh議長が「12月利上げを強く示唆」した場合、ドル円のドル高方向への急変動が生じうる。同日夜（日本時間29日早朝）にはMicrosoft・Alphabetの決算も重なるため、複合的なリスクイベントとして10月29日（木）東京時間の取引開始前に情報が整理されていない状況になる可能性がある。
低確率ながらサプライズの利上げ（一部試算では6〜15%の確率）や、会見でWarsh議長が「12月利上げを強く示唆」した場合、ドル円のドル高方向への急変動が生じうる。同日夜（日本時間29日早朝）にはMicrosoft・Alphabetの決算も重なるため、複合的なリスクイベントとして10月29日（木）東京時間の取引開始前に情報が整理されていない状況になる可能性がある。
✅ 投資家のチェックポイント
- 金利発表時刻：米国東部時間10月28日（水）午後2時（米国東部夏時間＝UTC−4）。日本時間では10月29日（木）午前3時ごろ（夏時間終了前）が目安。※夏時間は11月1日に終了予定のため、10月28日時点はまだ夏時間が適用される。
- Warsh議長の記者会見（14:30 ET）：「インフレに関する表現の変化」「12月への言及の強弱」「中立金利（Rスター）への言及」などが発言のポイントとして注目されやすいとの見方がある。
- ドル円（USDJPY）の動向：日銀が9月18日に政策金利を1.25%へ引き上げたとの報道があり（出典：当サイト過去記事参照）、日米金利差は依然として大きい。FOMC後のドル円の動きはこの金利差の変化に敏感とされる。
- 米10年国債利回り：10月23日（金）時点で約5.00%と報じられており（出典：Pulsafi 2026-10-24）、FOMC後の声明文・会見の内容次第で上下する可能性がある。長期金利の動向は日本の金融株や輸出株にも影響するとされる。
- 複合イベントのスケジュール管理：10月28日はMicrosoft・Alphabetの決算（引け後）とFOMC発表（14時ET）が重なる。10月29日（木）にはAmazonの決算（引け後）とFOMC後の市場消化が並ぶ。東京市場は日本時間早朝にこれらの情報を受け取ることになるため、事前に情報の確認源を整理しておくことが参考になりうる。
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【免責事項】
本記事は情報提供のみを目的として作成されており、金融商品取引法に基づく投資助言・特定の金融商品・有価証券・外国為替等の売買推奨・投資勧誘を行うものではありません。掲載している数値・情報・日程は2026年10月25日時点の公開報道をもとにした参考情報であり、正確性・完全性・最新性を保証するものではありません。FOMC決定内容・市場への影響・為替・金利動向は実際の発表前には確定しておらず、本記事はいかなる将来の結果も予測・保証するものではありません。株式・債券・外国為替等の金融商品への投資は元本損失を含む大きなリスクを伴います。投資の最終判断はご自身の判断と責任において行っていただくようお願いいたします。
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